2021年注册会计师《财务成本管理》提升卷（一）
A.11．42％
B.20．11％
C.23．57％
D.28．87％
D
A.折扣百分比的大小呈反向变动
B.信用期的长短呈同向变动
C.折扣期的长短呈同向变动
D.折扣百分比的大小及信用期的长短均呈同向变动
C
A.150
B.200
C.250
D.400
C
A.现金交易成本
B.持有现金的机会成本
C.现金管理成本
D.现金短缺成本
B
A.采用自动化流水生产线，减少存货投资
B.原材料价格上涨，销售利润率降低
C.市场需求减少，销售额减少
D.发行长期债券，偿还短期借款
B
已知该设备原购置价格为1200万元，折旧年限8年，残值率为5％，直线法计提折旧。
税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为4％，直线法计提折旧。
该设备现已使用5年，变现价值为00万元。
假设不考虑其他因素，在进行设备更新决策分析时，继续使用旧设备丧失的相关现金流量为（）万元。
A.577．5
B.622．5
C.595．2
D.604．8
D
正常销售单价80元，单位产品成本50元，其中变动成本40元。
现有客户追加订货100件，报价0元，甲公司如果接受这笔订货，需要追加专属成本1200元。
甲公司若接受这笔订货，将增加利润（）元。
A.800
B.2000
C.1800
D.3000
C
其中甲方案的项目期限为10年，净现值为500万元，已知(A／P，10％，10)=0．163；
乙方案的现值指数为0．95；
丙方案的项目期限为6年，其净现值的等额年金为75万元；
丁方案的内含报酬率为9％。
则最优的投资方案是（）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
A
2021年公司净利润10亿元，利息支出3亿元、研发支出2亿元，全部计入损益；
调整后资本100亿元，平均资本成本率6％，企业所得税税率25％。
公司2021年经济增加值是（）亿元。
A.7
B.7．75
C.9
D.9．5
B
A.甲公司股数200万股
B.甲公司每股面值0．5元
C.甲公司股本200万元
D.甲公司股东权益总额700万元
A
A.如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的资本成本
B.如果公司没有上市债券，则可以找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物
C.可比公司应当与本公司处于同一行业，具有类似的商业模式
D.根据财务比率法，税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
D
A.在产品按定额成本计算法
B.在产品按完工产品计算法
C.在产品按约当产量法
D.在产品按所耗直接材料费用计算法
A
A.增加1000元
B.增加500元
C.减少1000元
D.不变
A
A.12％
B.18％
C.28％
D.42％
B
A.固定经营成本
B.单位边际贡献
C.销售量
D.固定融资成本
A,B,C,D
A.营业净利率
B.股利支付率
C.增长潜力
D.风险(股权成本)
B,C,D
A.证券A风险和报酬的组合是机会集上的最小方差组合
B.组合的标准差介于10％和20％之间
C.机会集代表的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的
D.机会集越弯曲。风险分散化效应越强
A,B,C
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数
A,B,C,D
A.机器加工
B.产品生产工艺改造
C.机器调试
D.产品更新
B,D
A.现金预算有销货现金收入、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用四部分组成
B.现金预算中的现金支出包括预算期的各项现金支出
C.利润表预算中的“销售收入”和“销售成本”的数据取自销售预算
D.利润表预算中的“所得税费用”是在利润预测时估计的，并已列入现金预算
B,D
A.期权执行价格提高
B.期权到期期限延长
C.股票价格的波动率增加
D.无风险利率提高
C,D
A.价值创造模式
B.战略目标
C.企业内外部经营环境
D.所属单位关键业务流程
A,B,C
A.资金融通功能
B.调节经济功能
C.风险分配功能
D.价格发现功能
B,D
A.优序融资理论考虑了信息的不对称和逆向选择的影响
B.将内部融资作为首要选择
C.将发行新股作为最后选择
D.优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好
A,B,C,D
A.债券面值
B.票面利率
C.市场利率
D.股利年增长率
C,D
A.供电车间分配给燃气车间的成本费用为0．5万元
B.燃气车间分配给供电车间的成本费用为1万元
C.供电车间对外分配的成本费用为9．5万元
D.燃气车间对外分配的成本费用为19．5万元
2×16年相关资料如下：
要求：(1)分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
(2)假定公司现有一投资机会，投资额20万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果公司分别采用投资报酬率和剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
(3)综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。
为分析收购方案可行性，收集资料如下：
(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％；
2×19年净利润750万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率80％。
2×19年年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。
(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利率。
预计乙公司2×20年营业收入6000万元，2×21年营业收入比2×20年增长10％，2022年进入稳定增长状态，增长率8％。
(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11．5％，收购后11％。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
(1)如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值。
(2)如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2×20年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
(4)判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
有两种方案可供选择：
方案一：
自行购置。预计设备购置成本1600万元，按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率5％，预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。
方案二：
租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。
甲公司的企业所得税税率为25％，税前有担保的借款利率为8％。
要求：
(1)计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。
(2)判断租赁性质，计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。
(3)比较方案一和方案二的平均年成本，判断甲公司应选择方案一还是方案二。
有关资料如下：
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债／权益)为40／60，股东权益的β系数为1．5；丙公司的资本结构(负债／权益)为50／50，股东权益的β系数为1．54。权益市场风险溢价为7％。
(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。
要求：
(1)计算无风险利率。
(2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
(3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
公司因业务扩展需要对外融资600万元，有三种方案：
已知公司所得税税率为25％。
要求：
(1)分别计算三种融资方案的资本成本。
(2)乐乐公司应该采用哪个融资方案?
公司根据同行公司的情况，预估了这种销售政策变化的影响。
主要影响包含：
(1)销售得到促进，估计价格不变的情况下销售量将增加20％。
(2)增加与赊销有关的管理费用和坏账损失，估计占销售额的2％。
(3)估计会有1／3的货款选择在第7日支付；还有1／3的货款会在第30日收到；最后的1／3货款会平均拖延到60日收到，且其中的3％即总额的1％最终会成为坏账。
公司目前的销售量为10万套，每套单价为50元。公司年固定成本为90万元，单位变动成本为20元。假设公司为此增加贷款的利率为15％，一年按360天计算。
注：出于谨慎原则和简化原则两方面的考虑，公司对应收账款占用资金按照应收账款平均余额来计算。
要求：
(1)新的销售额是多少?由销售增加直接带来的收益增加额为多少?
(2)应收账款占用资金带来的利息增加额为多少?
(3)公司为新销售政策支付的现金折扣成本为多少?
(4)不考虑税收因素，新销售政策的净损益为多少?新销售政策是否值得实施?
(5)分析计算销售量增加百分数的临界值，即销售量增加百分数小于多少，新销售政策不值得实施?